Como inversionista ángel y de venture capital, uno de los aspectos cruciales que debemos considerar al respaldar startups es comprender las distintas etapas de financiamiento y como valorar una startup de manera adecuada en cada una de las etapas de inversión. Anoche leí un artículo en TechCrunch, «Are rising seed-stage valuations a poisoned gift for startups?«, que resalta la creciente divergencia entre las valoraciones en etapa inicial y las rondas de financiamiento posteriores. En este artículo de blog, exploraremos las distintas etapas de financiamiento, desde la etapa Pre-Seed hasta la Serie A, y analizaremos cómo las valorizaciones adecuadas son fundamentales para evitar problemas en el levantamiento de capital en rondas futuras.
| Año | Quarter | Pre-Seed | Seed | Serie A | Serie B |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020 | Q1 | 1.3M | 2.8M | 10.7M | 17.6M |
| 2020 | Q2 | 1.5M | 3.1M | 11.9M | 19.0M |
| 2020 | Q3 | 1.7M | 3.4M | 12.9M | 20.2M |
| 2020 | Q4 | 1.9M | 3.7M | 13.9M | 21.4M |
| 2021 | Q1 | 2.1M | 4.0M | 15.0M | 22.7M |
| 2021 | Q2 | 2.3M | 4.3M | 16.0M | 23.9M |
| 2021 | Q3 | 2.5M | 4.6M | 17.0M | 25.1M |
| 2021 | Q4 | 2.7M | 4.9M | 18.0M | 26.3M |
| 2022 | Q1 | 2.9M | 5.2M | 19.1M | 27.5M |
| 2022 | Q2 | 3.1M | 5.5M | 20.1M | 28.7M |
| 2022 | Q3 | 3.3M | 5.8M | 21.1M | 29.9M |
| 2022 | Q4 | 3.5M | 6.1M | 22.1M | 31.1M |
| 2023 | Q1 | 3.7M | 6.4M | 23.1M | 32.3M |
Etapa Pre-Seed: Plantando las semillas del éxito
Antes de la etapa inicial, algunas startups buscan financiamiento en lo que se conoce como la etapa pre-seed. En esta fase, los fundadores están en las primeras etapas de desarrollo de su idea y necesitan capital para llevar a cabo investigaciones iniciales, construir un prototipo o validar su mercado objetivo. Los inversionistas ángel pueden desempeñar un papel importante en esta etapa al proporcionar financiamiento y asesoramiento temprano.
Aunque la etapa pre-seed no siempre se considera como una ronda formal de financiamiento, es crucial establecer valorizaciones adecuadas incluso en este punto inicial. Evaluar adecuadamente el potencial y la viabilidad de la idea permitirá a los fundadores obtener la financiación necesaria sin sobrevalorar su empresa en esta etapa temprana.
Etapa Seed: Semillas del éxito
Después de la etapa pre-seed, las startups avanzan hacia la etapa inicial. Aquí es donde los fundadores buscan capital semilla para desarrollar su idea y llevar a cabo una validación inicial. Como inversionistas ángeles, nuestro papel es fundamental en esta etapa al proporcionar financiamiento y orientación estratégica.
En la etapa inicial, es esencial establecer valorizaciones adecuadas para garantizar que los emprendedores tengan suficiente capital para avanzar en su negocio sin sobrevalorar la empresa. El artículo de TechCrunch resalta el aumento de las valoraciones en etapa inicial en los Estados Unidos, lo cual puede ser atribuido a la cautela de los inversores y a la búsqueda de oportunidades tempranas en empresas prometedoras.
Serie A: Consolidando el crecimiento
Una vez que una startup ha validado su modelo de negocio en la etapa inicial, puede buscar financiamiento en la Serie A. En esta etapa, la empresa está lista para escalar y expandir sus operaciones. Los inversionistas de venture capital y corporate venture capital desempeñan un papel crucial al proporcionar un mayor nivel de financiamiento y respaldo estratégico.
El artículo destaca la preocupación de que si las valoraciones en etapa inicial están en aumento mientras que las valoraciones en rondas posteriores están disminuyendo, las startups podrían enfrentar dificultades para recaudar fondos a precios coherentes con su valoración existente. Esta discrepancia resalta la importancia de establecer valorizaciones adecuadas en la etapa inicial y en rondas anteriores para evitar obstáculos en rondas futuras.
Rondas posteriores: Sosteniendo el impulso
A medida que una startup continúa creciendo, puede buscar financiamiento en rondas posteriores, como la Serie B, C y más allá. Estas rondas suelen implicar una mayor inversión y la participación de inversionistas institucionales.
En estas etapas, es fundamental tener en cuenta las valorizaciones establecidas en rondas anteriores. Si las valoraciones iniciales estaban infladas, las startups pueden enfrentar dificultades para justificar nuevas rondas de financiamiento a precios coherentes con su desempeño y perspectivas. La discrepancia entre las valoraciones en etapa inicial y las rondas posteriores puede generar tensiones y dificultades en el levantamiento de capital.
La importancia de las valorizaciones adecuadas para el éxito financiero
El artículo subraya la importancia de establecer valorizaciones adecuadas en cada etapa de financiamiento de una startup. Valorar una empresa de manera realista y fundamentada en datos sólidos es esencial para evitar problemas en el levantamiento de capital en rondas futuras. Establecer valorizaciones infladas en las etapas iniciales puede generar desafíos a medida que la empresa busca inversiones posteriores.
Como inversionistas, debemos trabajar en estrecha colaboración con los emprendedores para establecer valorizaciones realistas desde el principio. Esto implica realizar una diligencia debida exhaustiva, evaluar el mercado objetivo y el potencial de crecimiento, así como comprender las tendencias actuales en las valorizaciones de startups.
Conclusión
Como inversionistas ángeles y de venture capital, debemos reconocer la importancia de establecer valorizaciones adecuadas en cada etapa de financiamiento de una startup. Desde la etapa pre-seed hasta las rondas posteriores, las valorizaciones realistas y fundamentadas son esenciales para evitar obstáculos en el levantamiento de capital en el futuro.
El artículo analizado nos brinda una visión valiosa sobre la creciente divergencia entre las valoraciones en etapa inicial y las rondas posteriores. Nos recuerda la importancia de evaluar adecuadamente el potencial de una startup y establecer valorizaciones realistas desde el principio.
Como inversionistas, debemos utilizar el conocimiento y los datos disponibles para tomar decisiones informadas sobre las valorizaciones en cada etapa. Al hacerlo, podemos respaldar startups sólidas y brindarles el capital necesario para crecer y prosperar en el competitivo mundo de las empresas emergentes.
Me parecio muy interesante la forma de lograr financimiento , estoy con una idea y es un gran dolor cabeza la valorización de la empresa y para conseguir algunos inversionistas. Con esto me he podido dar una idea de como hacerlo , aunque da para estudiar mucho mas.!
Saludos y gran ejemplo a seguir Cristian Tala Sanchez!! Crack
Claramente es mucho más de lo que aparece acá, en poco sale el episodio del podcast relacionado a las valorizaciones. Para que estés atento!